回顾A股牛熊规律，探究2000年以来6次周期中的两次意外

<股票配资公司>回顾A股牛熊规律，探究2000年以来6次周期中的两次意外

我们不试图预测市场的顶部和底部,不追逐所谓的精准择时,因为这本身就是一个伪命题。但这并不意味着我们对市场视而不见,恰恰相反,我们需要在历史的蛛丝马迹中寻找"信标"——那些能够为当下市场提供借鉴意义的参考坐标。

这些信标的价值,在于帮助我们更好地应对。就像市场走高时,真实风险往往在不断积聚,而感知风险却可能持续降低——大多数人在牛市顶部感到最安全,在熊市底部感到最恐惧。通过感知一些关键指标,使用一些有效工具,我们可以为应对策略提供更多参考依据。

但无论如何,应对的底层逻辑永远不会变,也不能变:基于价值投资而非趋势投资,建立财富管理端资产配置的方法论。这是我们一切行动的基石。

回顾:A股的牛熊规律与两次"意外"

在之前的文章《吐血整理！A股六次牛熊交替的三大规律》中,我们开宗明义地指出:自2000年以来,A股共经历了6次牛熊周期。这是根据指数曲线直接画出来的客观事实。

（数据来源 新浪财经，2000年8月16日——至今）

但如果我们深入分析,探究曲线背后的历史背景和演绎逻辑,就会发现一个有趣的现象:这6次所谓的牛熊周期中,有2次是被"旱地拔葱",在规律之外"突兀"产生的。

这两次分别是:

抛开这两次"意外",A股的牛熊周期规律其实非常鲜明:

规律一:6-7年大周期,牛短熊长

基本上每6-7年为一个大的周期,并且牛短熊长——牛市一般2年多,熊市一般4年多。

这和美股形成了截然相反的局面。以标普500为例,过去40年中,收阴的年份只有7年,收阳的年份有33年。美股是名副其实的牛长熊短,这也是成熟资本市场该有的样子,是我们正在努力的方向。

规律二:陡则短暂,慢则长远

虽然A股牛短,但A股的牛都很剧烈——单年度大盘指数可以翻倍甚至更高,横冲直撞向上突破。

美股虽然牛长,但每年的涨幅都相对有限——过去40年最大的一年,标普500指数上涨也未超过40%。

这里面隐藏着一个深刻的规律:陡则短暂,慢则长远。

所谓的慢牛和长牛,是一对孪生兄弟。要想长牛,必然慢牛;走了慢牛,也大概率会迎来更长的长牛。

于是,问题抛给了我们:目前的A股,有没有可能走出万众期待的慢牛长牛?

这个问题,我暂且按下不表回顾A股牛熊规律，探究2000年以来6次周期中的两次意外，文末可扫码了解。我们先说回上面提到的两次"人为"的旱地拔葱。

两次"旱地拔葱"打破了什么?

如果按照6-7年一轮牛熊的规律,在2000年以来的25年时间里,为什么会出现6次牛熊?这明显不符合规律。

但如果我们将其中的两段牛熊"磨平",时间放回到前期趋势的延续——假如没有中间的2008年11月-2009年8月和2016年2月-2017年11月这两次小牛市,则一切就又异常符合规律了。

当然,如果真的没有中间的小牛市,接下来真正的牛市到来的时间大概率也会稍微提前,并且向上的幅度还可能进一步放大。

两次"意外"的宏观背景

2008-2009:4万亿基建刺激

2008年的那次,是我们最后一波最大型的传统基建大扩容政策推出,也就是著名的4万亿。这真的可谓是旱地拔葱,但对于当时的全球经济形势和国内所处的历史阶段而言,或许这也是最好的应对方式之一了。

2016-2017:去杠杆缓释与供给侧改革

2016年的那次,是对于2015年去杠杆的缓释和供给侧改革的提振。这和上一波有所不同——2015年的牛没走完,而2007年的市场已经尽情释放,2008年才出现自由落体而后推出4万亿,减少了熊市的时间。

但从结果上来看,两者有统一性:都来了一波小牛市,在本身的牛熊周期之间出现了插曲。

2026年,会是什么?

那么,2026年的这一轮是什么呢?

从信标上来看,这一轮会是真正的牛熊周期。所以:

而从上层意识来看,我们是希望慢牛长牛的。所以,中间的节奏肯定会有意把控。只是,能不能实现既定效果,目前还不得而知。

基于"可以实现"或"不可以实现",我们该如何投资?这是一个关键问题,也是我们需要深入探讨的核心议题。在本周六的下午,我会有一场线下分享,地点在成都。欢迎在成都的朋友扫码预报名,外地的朋友也可以围观。后续我可能会删除一些敏感内容后,私发给感兴趣的朋友。

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